戴国良 副主席兼执行总裁

新加坡星展银行 新加坡和香港，是星展银行将成功的商务运作模式、专长，以及运作程序输往本区域各地的跳板。

贷款业务连续八个季度取得增长

费用收入业务连续六年取得增长

星展银行在2004年各业务分部的收入

营运收入

资产总值

a) 不包括4亿9千7百万元的一次过收益 b) 包括商誉资产；但地区资产的分配则不包括商誉资产

a) 不包括任何时期的DBS泰国兴业银行数字 b) 包括星展银行(香港)以外的业务 c) 不包括2004年的一次过4亿9千7百万元收益

全方位结合的客户服务
当我们扩展区域覆盖范围以及提供产品时，我们会进行渐进式的组织调整，以允许我们为本区域客户提供高水准的服务和高素质的产品，使客户深感服务周到。 2005 年初，我们委任黄钢城为营运总监，以认可他成功为不同业务制订进程和优先权所作出的努力，并将所有与客户面对面的业务交付他管理。他将协助确保运用星展集团各部门和各地区的资源，为我们的客户提供综合、革新，以及适时的解决方案。

另一个在两年前进行渐进式组织改革的业务现在已经开始确立。我们将六个业务结合成为一个新的批发银行业务部门。这些业务分别是投资银行业务、财务与资本市场、 DBS 唯高达证券、个人银行业务、资产管理，以及中央财务单位的一些职能。在将这些产品开发人员、客户关系经理，以及与企业和机构关系密切的分销专家紧密连系之后，我们更能使星展集团发挥产品的功能，以及各部门的专长，促进更紧密的团队精神，以及更有效的交叉销售产品和服务。

关于我们的中小型企业业务，我们设立了由新加坡和香港高级经理组成的区域企业银行业务管理部门，以巩固和推动区域计划，并确保符合信贷、程序，以及体制的政策与实践。

扩大零售分销网络
我们在新加坡和香港的消费银行业务在 2004 年取得37% 的盈利增长，成为集团最高的净利来源。除了取得辉煌的业绩，我们的区域消费银行业务也面对日益接近客户和建立分销网络的挑战。

星展集团继续保持优势，是投资和保险产品推向大众消费市场的最大的分销商。在这些产品中，大量的财务产品多由内部自行开发，而保险产品则由银行保险策略伙伴英杰华 (Aviva) 开发。

在与新加坡分享共同的财富管理业务模式后，香港在分销投资和银行保险产品方面，连续第二年取得骄人的销售成绩，特别是单位信托，拥有 5% 的市场占有率。

尽管金融市场走势不明朗，但是从分销银行保险和单位信托所赚取的费用还是增加了 47% 。

星展集团的零售分销网络在新加坡的规模最大，拥有 86 间分行，以及遍布全岛方便客户使用的768 台自动提款机。我们7 月间在裕廊东开设了一间新的储蓄银行分行。2004 年，我们的自动提款机每月平均处理了总数约370 万张流通自动提款卡进行的1 千7 百万次的帐户交易。

不包括银行保险

a) 不包括4亿9千7百万元一次过收益 b) 可归还股东净利现金额：不包括商誉价值摊销

除了能够使用新加坡和香港的 151 间分行和848 台自动提款机的综合网络之外，星展集团的客户也能在120 个国家，超过50 万台自动提款机使用他们的自动提款卡。这是属于PLUS/Cirrus 网络的一部分。自去年起，星展银行与印度HDFC 银行、印尼国际银行、印尼金融银行，以及菲律宾岛屿银行签署了自动提款机协议后，星展集团的客户也能通过这四家区域伙伴银行的提款机处理转帐工作。

星展集团在香港发行的信用卡数量在 7 月间突破100 万张大关，使到星展银行成为香港特区第四大信用卡发行银行。5 月间在新加坡成功推出的星展妇女卡(DBS Woman's Card) ，七个月后也在香港推出。我们现在是新加坡第二大信用卡发行银行，有超过75 万张信用卡在市面流通，包括成功推出的Black Card 和Woman's Card 。

在新加坡，我们严守房屋贷款业务的传统据点，业务按年计算增长了 13% 。建屋发展局推出的革新忠诚计划，更推动了公共住屋市场贷款活动。此外，我们在2003 年底开始重新建构汽车贷款组合，为我们的客户提供优惠价格、以及简便的贷款服务，使到我们迅速占有市场。我们在新加坡的汽车贷款业务与 2003 年比较，猛涨了90% ，达到11 亿2 千万元。

香港消费银行业务的底线增长令人鼓舞。与丰盛理财客户建立关系，以及为逐渐形成的中产阶级所推出的星展财富户头 (DBS Wealth Account) 的努力，都获得良好反应，促成较高的客户申请与户头存留，以及更高的盈利。拥有全面丰盛理财服务的六间分行在去年更进行了翻新和扩充，并在将军澳住宅区开设新的分行。

此外，我们也在去年设立新的互联网银行业务平台，以便能更全面周到的在本区域更快的从网上分销产品与服务给更多的客户。

协助中小型企业展翅亚洲
我们源自为重型工业提供融资服务。因此，星展集团为中小型企业提供服务的起步相对来说较晚。为了弥补不曾紧握的时机，我们过去两年在人力和基础设施方面投下资金，希望建立一个持久的，高调整风险回报的中小型企业业务。

我们的投资开始取得回报。我们在本区域的企业银行业务在 2004 年创下最高盈利记录，向中国大陆，香港和新加坡的客户提供的贷款服务取得了双位数增长。简言之，企业银行业务在2004 年增长了31% 。此外，星展集团的产品与服务，包括资本市场、贸易融资，以及丰富的当地信贷知识，使我们成为了日益增长中的中小型企业备具吸引力的融资伙伴。

我们的企业银行业务2004年在本区域的营业额创下新高，向香港、中国大陆和新加坡客户提供的贷款服务取得了双位数的增长。

在香港，我们较为成熟的中小型企业业务拥有 12% 的市场占有率，并且在贷款业务增长方面继续比同业的表现强劲。比起同业平均1% 的增长率，我们取得了17% 的增长。我们在香港的中小型企业投资组合连续八个季度扩大，在代理和设备融资业务方面取得了骄人的增长。我们在竞争十分激烈的贸易融资业务领域也继续保持第二把交椅的地位。去年，香港业务部门把业务范围延伸至中国大陆的南部地区。这一系列的行动便包括了上海和深圳的分行分别在四月间和七月间获得中国国内企业经营许可证；七月间在广州开设分行，以及十一月间在东莞设立代表办事处。

在新加坡，面对小幅增长以及狭窄的借贷利差市场，我们的企业银行业务资产基础还是增加了 28% 。结构性融资部门的设立是为客户提供从有期贷款到风险管理和现金管理的周全产品与服务。我们也改进了信贷转向与挑选程序，以及采用更严厉的风险评估和监控措施。

我们的能力在九月间获得认可。新加坡政府选择星展集团作为新加坡第一个中小型企业证券化贷款试验计划的银行。这项计划会在今年推出，目的是协助中小型企业从资本市场中获取资金。

亚洲主要企业的财务解决方案
星展集团的目标是成为亚洲主要企业和机构客户的首选金融解决方案伙伴。在迈向此目标时，我们加速扩大区域客户的覆盖范围，并提升开发革新产品的能力。我们会继续保持独特的机构与零售投资者分销能力的优势，以及我们在本地货币市场融资的支配地位。随着亚洲的发展以及成为世界的资金筹集中心，星展集团在区域资金流动的中介领域处于有利地位。

星展集团交易室 星展集团的其中一项核心实力，是能够为客户管理由金融市场波动所引起的风险。	星展银行在印尼 在成立自动提款机联盟后，我们的客户现在可以通过本区域四个联盟银行的自动提款机处理帐目事务。这四家银行是印尼国际银行、印尼金融银行、印度HDFC银行，以及菲律宾岛屿银行。

企业和投资银行业务取得 4 亿1 千5 百万元的净利，比2003 年多出了30% 。如此优异的表现归功于从资本市场业务赚取的更高费用收益，以及更多的银团贷款交易量促成贷款业务相关收费的强劲增长。

我们在去年参与多项亚洲主要交易活动，显示我们在债务和股票资本市场方面具备独特能力。以融资价值计算，我们再次领导新加坡的首次公开售股融资计划，占了 2004 年融资总额34 亿元的20% 。我们在十一月间协助腾飞(Ascendas-MGM) 基金管理有限公司发行3 千7 百50 万元的腾飞房地产投资信托(A-REIT) 。这项房地产投资信托的散户投资者申请部分，在发行后短短25 分钟内，便通过我们的自动提款机全部售出。此外，我们也是第一家准备在新加坡上市的印度公司Meghmani Organics 的承销商。

合并与收购、债务资本市场，以及股票资本市场的业务部门是另一个能展示我们独特跨职务能力的部门。我们与嘉德置地有限公司合作，设立和实物分配嘉康信托 (CCT) 。嘉康信托是第一个在新加坡证券交易所挂牌交易的商用房地产投资信托。

在香港，星展亚洲融资有限公司集中在中型资本领域，并在去年达成两项重要交易，即：李宁有限公司的首次公开售股计划，并且获得 11 倍的超额认购；以及粮油制造商中盛粮油的2 亿9 千5 百万港元的公开售股计划。

在银团融资方面，星展集团是河北泛亚龙腾纸业有限公司， 2 亿1 千5 百万美元银团有期贷款安排，以及嘉里建设有限公司，70 亿港元银团有期贷款安排的唯一主理人。

此外，我们也在韩国的银团贷款市场占有一席，为国民银行完成了 2 亿3 千万美元的银团贷款安排，为现代汽车金融公司发行2 亿美元的浮动利息票据，以及为三星康宁发行100 亿日元的浮动利息票据。

泛亚纸业有限公司选中我们的债务资本市场部门，作为该公司 5 亿美元的多币种债务保险计划的唯一主理人，以及此债券发行的唯一主要管理人。其他交易项目包括成为黄页( 新加坡) 私人有限公司发行1 亿3 千万元债券的主要受委管理人。

在合并与收购业务方面，我们成功的安排在香港上市的石油集团泰山 ( 集团) 控股有限公司，以1 亿零3 百万美元收购新加坡的海皇联合船务私人有限公司，及另外两艘油槽船。此外，我们也是在新加坡证券交易所上市的招商局集团( 太平洋) 有限公司，以28 亿港元收购中国五条收费公路的财务顾问。我们受褒扬的托管与信托服务，在去年扩大了产品种类和地区覆盖范围。这将给予投资银行业务部门更大的支持。在美国存托凭证(American Depository Receipt) 的托管业务方面，我们获得了多家中国主要公司对美国存托凭证计划的多项委托，并且受委为一项重大债券重组的行政代理人。

易变波动中管理风险
星展集团的其中一个强项是能够在变幻莫测的金融市场中管理风险。自 1999 年以来，财务与资本市场业务收益的复合年增长率超过30% 。这个增长率正反映了我们在新加坡设立卓越财务中心所作出的承诺，以便持续为本区域其他地区提供更多利率、货币和股票产品的管道。我们的目标是将新加坡元投资工具的优势扩大到其他亚洲货币领域，以及将我们在衍生产品的销售能力扩展至多重资产类别。

去年，主要的合成抵押债务责任交易项目包括了 16 亿5 千万美元的星展银行证券化亚洲贷款组合。这是日本以外亚洲最大的证券化交易项目。

财务与资本市场的增长正反映了我们对在新加坡设立卓越财务中心的承诺，以便为本区域其他地区提供继续增长的利率、货币和股票产品的管道。

星展银行在香港 星展银行(香港)发行的信用卡数量在7月间突破一百万张，使到星展银行成为香港特区的第四大信用卡发行银行。

进军财富管理
在另一个竞争十分激烈的领域，星展资金管理 2004 年在零售基金管理业务方面继续处于领导地位。它通过Hwang-DBS 零售基金管理业务，在新加坡，以及在马来西亚是最大的零售基金管理经理公司。 我们的重要基金 Shenton Income Fund ，连续三年荣获标准与普尔，以及连续五年荣获Lipper 颁发的最佳全球债券基金奖项。我们在马来西亚的合资公司Hwang-DBS ，则在2004 年取得强劲增长。其11 个分销商在马来西亚销售我们的零售基金产品，使到按所管理的资产总值计算，我们是马来西亚增长最快速的基金管理公司。

提供全面证券经纪服务的 DBS 唯高达证券，上半年在股市上扬的带动下获益。但是，股市下半年的疲弱走势却影响了公司的交易量。尽管如此，公司的费用和佣金收益还是增加了11% ，达到2 亿4 千零60 万元的最高记录。根据市场占有率，DBS 唯高达是新加坡主要的三大证券行之一，而且也是香港和泰国的主要证券公司。

我们在新加坡和香港的私人银行业务，继续与集团内其他批发银行业务单位紧密配合，为客户提供量身定制的解决方案，以满足他们的需要。在星展资金管理与一家世界最大基金经理公司的通力合作下，私人银行业务部门推出了第一个新加坡元对冲基金的杠杆基金蠸 entinel II Enhanced Opportunity Fund 。

优质资产使星展与客户并进
1997 年亚洲金融危机所带来的后果是，我们的不良贷款在1999 年达到13.1% ，陷入令人困窘的局面。这是由于信贷风险管理不足，以及借贷措施在当时无法符合我们的区域志向目标所造成的。

过去五年来，尽管面对经济萧条、资产贬值、恐怖主义和沙斯病毒的干扰，可是我们极力纠正资产素质的决心从来没有动摇。我们截至去年底的 2.5% 不良贷款是亚洲各银行中表现最好的。这反映了我们愿意承认早期为有问题的贷款分类时所犯下的错误；即使是要面对会给业绩表现带来的损益后果，我们还是准备拨出数额可观的预防性准备金。此外，尽管会影响法规监管资本，我们还是提起勇气注销或售出不良贷款。

不良贷款比率只占2.5% 是亚洲表现最佳的银行

今天，我们对不良贷款所预备的准备金是 89% ，比1998 年的44% 高出许多。我们现在有足够的准备金来缓和经济动荡对贷款业务带来的冲击。更重要的是，当我们的客户在亚洲各地扩展他们的业务时，我们所具备的资产素质和准备金，让我们有足够的空间和信心，与他们并进。

科技与营运结合提高效率
在 2003 年建立的基础建构上，我们大约在两年前将技术部门和营运部门结合。单位成本下降了7% ，生产力增加了11% ，而按照客户满意度和六标准差(6 sigma) 衡量的服务素质，则继续提高。

我们的十年期资讯科技委外计划已经进入了第二个年头。我们的合作伙伴美国国际商用机器公司 (IBM) 在增强商业价值以及全球通路的能力，让我们获益不浅。随着关系的加强，我们摒弃了资讯科技的资本投资，转而以用多少付多少的方式运作。与IBM 之间的联合技术计划，让我们也开始采用由IBM 提供的其他先进技术。

在 2004 年，与策略伙伴的合作，使得我们能够立下多个重要的里程碑。我们重新部署、整合以及提升在新加坡和香港的核心数据中心，为零售和企业客户实行新的互联网银行业务系统，以及完成了无担保借贷平台的标准化工作。

新达信托 2004年是星展集团投资银行业务组的特佳年份。新达信托的8亿3千零3百万元项目是星展处理的大宗项目之一，也是新加坡最大的首次公开售股融资计划。

经济复苏中吸纳与保留人才
我们虽然在电脑硬件和软件方面投下了千百万元的资金，可是我们并没有忽略职员才是我们最重要的资产。

职员的才能－他们的干劲、智慧和求知欲－正是星展集团与其他众多金融服务公司的不同之处。我们的召募与保留人才政策，是寻找最出色与最聪颖的人才，并直接按照他们的表现，论功行赏。

随着亚洲经济的复苏，以及银行业的竞争日益激烈，在本区域吸引、保留和激励人才，是星展集团以及亚洲其他银行所面对的挑战。为了应对这项挑战，我们采取了包括职业培训与擢升、人才管理、领导人培训，以及检讨酬劳的不同措施。

我们继续施行亲家庭的政策，以协助职员在工作与生活之间取得更好的平衡。去年，我们是新加坡第一家给予所有职员两天有薪家庭／托儿休假的大公司，超出了法令所规定的孩子小过 7 岁的雇员才能享有的优待。我们也超越了法令所规定的第四个孩子产假福利，延长了任何职员所能享有的产假。

去年，我们荣获由劳资政三方组成的“亲家庭公司”奖，以表扬我们对建立和睦劳资关系所作出的努力。我们在职员的福利、培训和发展所作出的承诺，也让我们在新加坡获得由职工总会颁发的表扬奖。

回馈社会
除了提供金融服务与产品、创造财富、制造就业机会，以及缴税之外，星展集团也认识到在我们运作的社区里，肩负更大的公民与社会责任。我们会继续支持公益事业和志愿工作。

去年圣诞节一过，印尼苏门答腊岛大地震引发的印度洋大海啸，导致南亚沿岸城市惨遭蹂躏，所带来的死亡和破坏程度史无前例。尽管这起惨祸对经济的影响不大，但在夺走人命方面却令人心悸。作为植根亚洲的银行，星展集团对遇难的社区深感悲痛。除了自己的捐款，我们也带动在新加坡和香港的职员和商业伙伴捐款赈灾。更重要的是，我们通过互联网银行和自动提款机管道，在将近一个月的时间内，为新加坡红十字会亚洲海啸赈灾基金筹集了 560 万元的善款。这是我们完善的零售分销网络所取得的成绩。
在 2003 年沙斯疫情缓和之后，我们在新加坡和香港的职员又重新进行各种志愿工作。去年，他们携带贫苦儿童前往剧院、带领行动不便人士参观博物院、为低收入家庭准备膳食、为巴淡岛的贫困家庭建造房子，以及和老人院的老人共度中秋节。为了支持职员参与社区工作，星展集团每年给予职员两天的有薪志愿工作假期。

星展集团也再次获得由新加坡新闻、通讯与艺术部颁发的“卓越艺术赞助”奖章，以表彰我们对各类艺术活动所作出的贡献。

与亚洲灿烂前景并肩前进
星展是一家焦距在亚洲的亚洲人银行。

亚洲危机使我们更茁壮、更坚韧、更敏捷，以及更决意成为亚洲各银行的领导者。我们的各种商业活动更加多元化，也更加平均覆盖亚洲地区，并且更进一步的提高股东的回报。我们的资本和资产素质是同业中的佼佼者，我们也跟随客户扩展亚洲各地业务的步伐，为他们提供服务。在亚洲的前进发展中，我们对采取优良企业监管制度、增加透明度，以及适时披露资料所作出的承诺，连同对人力，产品和管理系统所作出的投资，使我们出类拔萃。

星展银行通过互联网银行和自动提款机管道，在将近一个月的时间内，为新加坡红十字会海啸亚洲基金筹得560万元的善款。

分享希望 星展集团为慈善事业和志愿工作尽力， 以及为慈善团体筹集善款，这包括了公益金 的“伸出援手，分享希望”(Give a Hand, Share a Hope)活动。

我们对 2004 年所取得最高业绩记录感到骄傲，并对星展集团的未来充满信心。在此，我衷心的向我们的股东、客户、商业伙伴，以及职员致谢，感谢他们的支持。

戴国良
副主席兼执行总裁
星展集团控股