06/09/2014
全球 / 貨幣
中國人民幣的國際化進程讓這一曾經在國際舞臺上名不見經傳的貨幣日益成為貿易、投資和國家官方儲備所認可的貨幣。不過,要繼續在這一征程上向前邁進,擺在中國領導人面前的挑戰依然很多。
十年前,中國的人民幣幾乎不算是國際兌換單位。作為戰略上需要而又謹慎的對全球經濟開放的一國貨幣,人民幣在國際背景下的流動性依然不高且不易獲得。這種情況有悖於公認的預測,即未來幾十年中國將極有可能成為全球最大的經濟體。中國最早在2004年進行的人民幣國際化改革實際上比較溫和,但自那之後採取的一系列有意、合理的措施已使人民幣不可逆轉地提升在全球金融體系的參與度。
自2010年以來進行的一系列改革已幫助加快改革進程,提升人民幣國際化步伐,最明顯的是香港成為離岸使用人民幣的中心。在這一進程中至關重要的後續措施包括開放中國的資本帳戶和中國利率市場自由化。上海自貿區等舉措展現出中國監管機構在人民幣和金融市場方面繼續朝著這一方向邁進的明確意圖。
人民幣成功國際化的其他關鍵要求是充分的離岸使用規模和流動性。在這方面,過去四年人民幣取得了顯而易見的進步,從之前新興市場的無名之輩一躍成為全球支付使用量最大的前十大貨幣單位之一。對監管機構而言,重要的是人民幣升值預期主要由企業需求帶動,而非由中國經濟前景帶動。
